減半是寫死在程式碼裡的規則

比特幣的供給規則從 2009 年上線的第一天就寫死在協議中：礦工每挖出一個區塊可以獲得固定數量的 BTC 作為獎勵，而這個獎勵每 210,000 個區塊（約四年）自動減半一次。

從最初的 50 BTC，一路減到 25、12.5、6.25、3.125……最終在 2140 年左右趨近於零，屆時比特幣總量將固定在 2,100 萬枚，不會再增加。

為什麼市場在意

減半直接影響的是新增供給的速度：

  • 礦工每天賣出的新幣變少，市場拋壓下降
  • 「總量有限、越來越稀缺」的敘事被再度強化
  • 歷史上前幾次減半後的 12～18 個月，市場都經歷過大幅上漲

但要注意：過去表現不代表未來。隨著減半次數增加，每次減半對新增供給的邊際影響其實越來越小，市場也可能提前反應（price in）。

新手該怎麼看待減半

  1. 把它當作理解比特幣稀缺性設計的入口，而不是進出場訊號
  2. 減半前後市場情緒與波動通常放大，槓桿部位風險更高
  3. 任何「減半必漲」的說法都是敘事，不是保證

理解機制，永遠比追逐口號重要。